Viele Unternehmen nutzen Amortisationszeiten, um Investitionen zu bewerten und Projekte einzustufen. Sie vergleichen die Projektrückzahlung mit einer vorher festgelegten Standardrückzahlung. Das Projekt wird akzeptiert, wenn die Amortisationszeit kürzer ist als die vom Management festgelegte maximale oder standardmäßige Amortisationszeit. Bei einem Ranking-Verfahren erhält das Projekt mit der kürzesten Amortisationszeit den höchsten Rang und das Projekt mit der höchsten Amortisationszeit den niedrigsten Rang. Muss sich ein Unternehmen also zwischen zwei sich gegenseitig ausschließenden Projekten entscheiden, wird das Projekt mit kurzer Amortisationszeit gewählt.
Vorteile der Wiederherstellung
Payback ist eigentlich ein beliebtes Investitionskriterium. Es wird angenommen, dass es eine gewisse Tugend gibt.
• Einfachheit. Der Hauptvorteil von Payback LTD ist, dass es leicht zu verstehen und leicht zu berechnen ist. Manager schätzen die Einfachheit der Methode. Dies wird dadurch deutlich, dass es tatsächlich stark auf die Bewertung eines Investitionsvorschlags angewiesen ist.
• Kosteneffizient. Die Recall-Methode ist kostengünstiger als die meisten ausgeklügelten Techniken, die die Zeit und den Computereinsatz des Analytikers erfordern.
• Kurzfristige Auswirkungen. Anleger können sich kurzfristig günstiger auf den Gewinn je Aktie auswirken, indem sie eine kürzere Standard-Amortisationszeit festlegen. Es sollte jedoch daran erinnert werden, dass dies möglicherweise keine kluge langfristige Politik ist, da Anleger möglicherweise zukünftiges Wachstum für aktuelle Renditen opfern müssen.
• Gefahrenschild. Es kann gesagt werden, dass das Risiko eines Projekts eine kürzere Standardamortisationszeit hat, da es eine Garantie gegen Verlust garantieren kann. Investoren müssen in viele Projekte investieren, bei denen Geldzuflüsse vorhanden sind und die Lebenserwartung sehr ungewiss ist. Unter diesen Umständen kann die Amortisation nicht als Maß für die Rentabilität wichtig werden, sondern als Mittel zur Festlegung einer Obergrenze für ein akzeptables Risikoniveau.
• Liquidität. Der Schwerpunkt der Amortisation liegt auf der frühzeitigen Amortisation Ihrer Investition. Somit gibt es Aufschluss über die Liquidität des Projekts. Die so freigesetzten Mittel können für andere Zwecke verwendet werden.
Nachteile der Wiederherstellung
Im Sinne der Einfachheit und der sogenannten Tugend ist die Amortisation möglicherweise kein wünschenswertes Investitionskriterium, da sie eine Reihe schwerwiegender Einschränkungen aufweist:
• Cashflow nach Rückforderung. Zahlungsmittelzuflüsse nach der Erholungsphase werden nicht in der Erholung berücksichtigt.
• Cashflows werden ignoriert. Amortisation ist keine geeignete Methode, um die Rentabilität eines Investitionsprojekts zu messen, da sie nicht alle Geldzuflüsse berücksichtigt, die das Projekt generieren wird.
• Cashflow-Muster. Payback Ltd berücksichtigt keine Cashflow-Muster. Mit anderen Worten. Größe und Zeitpunkt des Geldzuflusses. Das bedeutet, dass die gleiche Menge an Einnahmen das gleiche Gewicht erhält, auch wenn sie in unterschiedlichen Zeiträumen anfällt.
• Administrative Schwierigkeiten. Unternehmen können Schwierigkeiten haben, die maximal zulässige Amortisationszeit zu bestimmen. Es gibt keine vernünftige Grundlage für die Festlegung einer maximalen Amortisationszeit. Meist ist es eine subjektive Entscheidung.
• Unvereinbar mit Shareholder Values. Die Amortisation widerspricht dem Ziel, den Marktwert der Aktien eines Unternehmens zu maximieren. Der Anteilswert ist unabhängig von der Amortisationszeit des Investitionsvorhabens.
Wir wiederholen, dass die Amortisation kein gültiger Weg ist, um die Akzeptanz eines Investitionsprojekts zu bewerten. Zusammen mit der Kapitalwertregel können Sie sie jedoch als ersten Schritt verwenden, um Ihr Projekt grob zu prüfen. Obwohl der Einsatz von Discounted-Cashflow-Techniken zunimmt, bleibt die Rückgewinnung eine beliebte Methode zur Bewertung von Investitionen.
